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2017pk10三把必中方法:李迅雷:2018年经济增长合理区间在6.5%左右

时间:2017/12/21 11:30:18  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:[摘要]“这跟之前重视经济增长速度的逻辑不一样了,因为GDP增速多少,是经济发展的结果,不应成为刻意追求的目标。理念转变很重要,我们的理念是追求美好生活,而不是GDP。”12月18日至20日,中央经济工作会议在北京举行。会议指出,中国特色社会主义进入了新时代,我国经济发展也进入了...
[摘要]“这跟之前重视经济增长速度的逻辑不一样了,因为GDP增速多少,是经济发展的结果,不应成为刻意追求的目标。理念转变很重要,我们的理念是追求美好生活,而不是GDP。”12月18日至20日,中央经济工作会议在北京举行。会议指出,中国特色社会主义进入了新时代,我国经济发展也进入了新时代,基本特征就是我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。围绕高质量发展,会议做出了系列部署,包括深化供给侧机构性改革、激发各类市场主体活力等。宏观政策方面,2018年要实施好积极的财政政策和稳健的货币政策,健全经济政策协调机制,保持经济运行在合理区间。如何看待这系列部署,21世纪经济报道记者专访了中泰证券首席经济学家李迅雷。外界此前多预期,随着去杠杆进程的推进,叠加中性货币政策,市场利率可能会继续提高。从会议公报内容来看,政策信号似乎有所调整。李迅雷表示,去杠杆的力度过大,反而容易诱发风险,中央经济工作会议的定调,令市场利率上升的担忧有所缓和。追求美好生活,而不是GDP《21世纪》:2018年中央经济工作会议公报有什么新的亮点?李迅雷:这次公报内容更为实在,比如中国形成了世界上人口最多的中等收入群体,要求解决中小学生课外负担重、“择校热”、“大班额”等问题,更加重视生态环保等等,这跟十九大报告是一脉相承的,以前更加重视增长速度,现在更加重视增长质量。这跟之前重视经济增长速度的逻辑不一样了,因为GDP增速多少,是经济发展的结果,不应成为刻意追求的目标。理念转变很重要,我们的理念是追求美好生活,而不是GDP。《21世纪》:我国经济正在向高质量发展阶段迈进,这是否跟消费升级有关?李迅雷:2017年我国经济质量明显提高,突出表现在企业效益转好,企业的ROE(净资产收益率)在提高。但这一两年企业ROE的改善具有随机性,长期有待观察。我国目前的消费升级主要是高收入群体带动,低收入群体收入增速有所放缓。当然,我国经济发展质量转好是大趋势。随着我国三产比重的提高,加上节能环保政策的执行、创新战略的贯彻,新旧动能正在转换中。不过,随着对环保政策的重视,部分传统产业的民营企业面临更大转型压力,原来低成本的粗犷增长模式难以为继。合理增长区间在6.5%左右《21世纪》:此次中央经济工作会议更加重视高质量发展,但仍然提到2018年“保持经济运行在合理区间”,要求实施积极的财政政策和稳健的货币政策,健全经济政策协调机制。你认为2018年合理经济区间是多少?财政和货币政策会有什么安排?李迅雷:2018年经济增长合理区间仍然是6.5%左右,今年全年GDP增速有望达到6.8%,2018年经济增速可能会略有下行,要实现这个合理增长并不难。积极的财政政策取向不变,预计赤字率仍然会维持3%的上限。稳健的货币政策保持中性,也没有超预期的内容,在美元加息背景下,2018年利率有上行的压力,但也不会大幅上行,因为2018年世界经济形势向好,外需增加会充实我国外汇储备,有些因素相互抵消掉了。2018年加息的可能性不大,虽然央行公开市场操作利率已经上行,但如果央行提高基准利率的话,会影响居民存量房贷利息,会加重居民负担。今年金融形势比去年要好,去年这个时候人民币存在较大的贬值压力,现在没有这样的问题。《21世纪》:会议提到要让结构性政策发挥更大作用,指出要“发挥好消费的基础性作用,促进有效投资特别是民间投资合理增长”。2017年前三季度数据显示,最终消费支出对我国GDP贡献率达到64.5%,消费是否对经济增长起到更加重要的作用?李迅雷:从统计数据来看,消费一直是我国GDP的主体——近30年中只有3年时间,我国消费占GDP比重低于50%。我国消费占GDP比重已经上升到60%多,但是离发达国家80%的水平仍有距离。中国属于投资拉动型经济体,近年来由于固定资产投资增速下行速度较快,相对平稳的消费对GDP的贡献率随之提高。出于对经济质量的追求,2018年对投资增速没有提出具体要求,只是针对目前投资增速回落,尤其民间投资增速回落明显,提出要促进“有效投资”,并让民间投资保持合理增长。去杠杆压力缓释《21世纪》:明年重点工作之一是防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革这条主线,促进形成金融和实体经济、金融和房地产、金融体系内部的良性循环等。这里并没有明确提出要降低杠杆率,此前外界多认为“中性货币政策+去杠杆”,可能会带来市场利率的上行,这部分担忧是否得到缓释?李迅雷::是比预期的要缓和些。我国杠杆率(总负债/GDP)每年大概上升10%左右,如果去杠杆的力度过大,反而容易诱发风险。当前金融领域的风险仍然不少,像银行外的资金主要集中在房地产、资金在金融系统内部循环,这些都有改善的空间;而一些违法违规的金融活动,像一些P2P项目还要继续加强监管。防控金融风险,要服务于供给侧结构性改革,意味着金融服务实体经济,要区别对待:那些僵尸企业该破产就破产;国企要继续做大做强,合适领域的投资仍然要加以支持;对于新动能行业,科技创新能力强的企业,要加大支持力度。

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